지난 11월 21일자로 중국(홍콩) 빈다제지는 공식성명을 통해 회사의 대주주로 있는 스웨덴 화장지 업체 Essity사가 보유하고 있는 51.59%를 매각을 검토하고 있는 것을 파악함을 발표했다.

올해 4월 26일 화장지 capa기준으로 구주 1위, 세계 2위인 Essity사가 화장지 사업의 저성장 전망을 감안하여 화장지 사업 축소 계획을 발표하면서 중국 시장을 담당하고 있는 빈다제지의 매각설이 돌기 시작했다.

지난 9월말 브라질 펄프업체 수자노가 공식 인수 의사를 밝혔고 이후에 사모펀드 회사인 베인캐피탈, CVC 캐피탈, DCP 캐피탈도 인수전에 참여를 결정했다.

Essity사는 2013년에 빈자제지 주식의 51.59%를 총 1조 4,792억원에 매입하며 지난 10년간 빈다의 대주주로 있었다. 빈다제지는 이후 2천억원에 Essity사의 화장지 부문 중국, 홍콩, 마카오 사업권 및 브랜드 사용권을 인수했다. 현재 빈다제지의 주식 가치로 환산하면 Essity 지분가치는 1조 6,762억원으로 매각을 한다면 딱히 남는 장사를 한 것도 아니다.

업계에서는 Essity사의 매각 의도를 회사의 발표대로 저상장 전망이 아닌 최근 빈다제지의 실적 부진을 원인으로 보고 있다. 빈다제지는 올 상반기 매출은 10.1% 상승한 1조 7천억원을 기록했지만 원자재 가격 상승에 따른 마진 압박의 영향으로 당기순이익에서 81%가 감소한 206억원을 기록했다. 더욱이 지난 2년간 계속 순익 감소치가 증가하고 있는데 2021년에는 13%, 2022년에는 56.9% 감소하였다.

오히려 회사의 화장지 중국 영업을 맡고 있는 에이전트 격인 빈다제지가 부진하니 차라리 인수업체간 경쟁을 붙여 가격을 올려 매각하고 현금화하겠다는 해석이다.

실제로 지난 11월 13일자로 Essity사가 인도네시아 APP를 접촉했고 APP에서 인수 거래를 위해 은행과 잠재적인 협상을 벌이고 있다는 소식이 나왔다.

이어서 인도네시아 APRIL펄프를 갖고 있는 싱가폴 소재의 골든이글그룹도 인수 참여의사를 밝혀왔다. 사모펀드측을 제외하면 굴지의 펄프회사 3사가 빈다제지 인수에 참여하는 것이다.

Essity사의 전략대로 3사간 인수전의 경쟁이 붙는다면 인수가격이 상당히 오를 것으로 예상되고 있다.

- 이 상 -